澳大利亞拒絕淘汰煤炭發(fā)電的舉措，讓煤炭在該國發(fā)展持續(xù)向好。事實(shí)上，煤炭產(chǎn)業(yè)對澳經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)不容小覷，不僅吸引來了美國重要煤炭生產(chǎn)商來此上市，甚至帶動本土中小型礦企強(qiáng)勢反彈。在此背景下，煤炭一舉超越鐵礦石，成為澳最賺錢也最有價(jià)值的出口商品。
美最大冶金煤企赴澳上市
彭博社10月23日報(bào)道，美國最大冶金煤生產(chǎn)商科羅拉多煤業(yè)（Coronado Coal）正式登陸澳大利亞證券交易所（以下簡稱“澳交所”），將通過首次公開募股（IPO）籌資14億澳元（約合9.9億美元）。這不僅是2012年以來澳交所最大一筆IPO，也是澳大利亞有史以來最大一筆煤企IPO，超過2010年Aston Resources通過IPO籌資4億澳元的規(guī)模。
科羅拉多煤業(yè)是美國私募股權(quán)投資公司能源與礦產(chǎn)集團(tuán)（Energy&Minerals）子公司，已于10月23日在澳交所開始交易?！栋拇罄麃喗鹑谠u論報(bào)》指出，科羅拉多煤業(yè)將出售30.1%股份，售股價(jià)格在每股4美元至4.9美元區(qū)間內(nèi)。
科羅拉多煤業(yè)首席執(zhí)行官Garold Spindler表示，美國投資者對煤炭的需求大幅下滑，因此選擇在煤炭行業(yè)仍然強(qiáng)勢的澳大利亞上市。上市后籌得的資金將用于澳大利亞昆士蘭州Curragh煤礦的生產(chǎn)工作，旨在盡可能地享受當(dāng)前走高的冶金煤價(jià)格。
據(jù)了解，科羅拉多煤業(yè)在美國有3個重要煤礦，在澳煤炭業(yè)務(wù)則主要以昆士蘭州富含煤炭的博文盆地（Bowen Basin）的Curragh煤礦為主。2017年，這4個煤礦的息稅折舊及攤銷前利潤總計(jì)為7.34億澳元。
分析指出，美煤企赴澳上市籌資從側(cè)面反映出，澳大利亞已經(jīng)成為煤炭行業(yè)“最后的希望”。澳大利亞行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Commodity Insights在一份報(bào)告中預(yù)計(jì)，從目前到2030年，現(xiàn)有和新興的亞洲出口市場對動力煤和冶金煤的需求仍將持續(xù)保持強(qiáng)勁。其中，冶金煤的需求將從2017年的2.75億噸增加到2030年的3.72億噸，年增幅約2.3%。
《澳大利亞礦業(yè)》（Australian Mining）雜志指出，冶金煤價(jià)格反彈也給澳大利亞斯坦莫爾煤炭公司（Stanmore Coal）帶來了“意外收獲”。該公司2015年以1澳元的價(jià)格收購了巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）和日本住友集團(tuán)（Sumitomo）合資開發(fā)但已暫停的艾薩克平原（Isaac Plains）煉焦煤礦項(xiàng)目，眼下該煤礦已經(jīng)進(jìn)入了擴(kuò)建階段。
澳中小礦企普遍反彈
事實(shí)上，澳大利亞中小型礦企普遍獲利。除了上述的斯坦莫爾煤炭公司，還有懷特黑文煤炭公司（Whitehaven Coal），其正在加速推進(jìn)岡尼達(dá)盆地（Gunnedah basin）的Vickery煤礦擴(kuò)建項(xiàng)目的環(huán)保審批工作。不過，最亮眼的還要屬“名不見經(jīng)傳”的澳大利亞動力煤公司TerraCom。
《金融時報(bào)》指出，受益于煤炭產(chǎn)業(yè)，TerraCom正在從一個“菜鳥”向澳大利亞乃至整個亞洲地區(qū)大型礦業(yè)公司轉(zhuǎn)型。作為澳大利亞上市的初級礦業(yè)公司之一，TerraCom在上一波大宗商品價(jià)格低迷期抄底了大批煤炭資產(chǎn)。當(dāng)時，力拓（Rio Tinto）等礦業(yè)巨頭為了減少債務(wù)拋售了數(shù)百億美元的礦場和煤炭資產(chǎn)，讓包括TerraCom在內(nèi)的眾多本土小型礦商趁機(jī)入市，眼下煤炭價(jià)格回漲，這些公司一舉翻身，股價(jià)也呈倍飆漲。
高負(fù)債加上業(yè)務(wù)損失累加，促使TerraCom的股價(jià)在2015至2016年間幾近崩潰，但之后出現(xiàn)反彈，已經(jīng)從每股0.04澳元飆升至目前的0.78澳元，投資回報(bào)率高達(dá)1850%。該公司眼下正在尋找合作者共同開發(fā)澳大利亞東北部昆士蘭州中部的加利里盆地（Galilee Basin），這個未開發(fā)的盆地估計(jì)擁有數(shù)十億噸的煤炭儲量。
值得一提的是，TerraCom于2016年也以1澳元的價(jià)格拿下了一個重要煤礦——力拓位于昆士蘭州中部的Blair Athol煤礦，同時力拓還附加了一筆高達(dá)8000萬澳元的礦區(qū)修復(fù)成本費(fèi)用。顯然，這筆“倒貼”的交易，完全凸顯出了當(dāng)時煤炭產(chǎn)業(yè)的困境。
Blair Athol煤礦自2012年以來一直處于閑置狀態(tài)，被TerraCom收購后重新投入運(yùn)營。2017年8月，Blair Athol煤礦完成了首批開采。TerraCom指出，隨著動力煤價(jià)格有望翻番至110澳元/噸，Blair Athol煤礦今年凈營業(yè)利潤有望高達(dá)1億美元，年出口量最終有望達(dá)到200萬噸。
TerraCom董事會主席Wal King表示，在2013年即煤炭價(jià)格觸底反彈之前，很多人認(rèn)為煤電的日子一去不復(fù)返，未來將是綠色環(huán)保和應(yīng)對氣候變化為主導(dǎo)的能源結(jié)構(gòu)。“但事實(shí)證明，在可預(yù)見的未來，世界仍然需要煤炭，既需要動力煤發(fā)電，也需要冶金煤煉鋼?！?/p>
煤炭成澳最大外銷產(chǎn)品
《華爾街日報(bào)》指出，環(huán)保事業(yè)和綠色能源崛起，導(dǎo)致國際煤炭市場供過于求、價(jià)格下跌，但近兩年來煤炭價(jià)格落底反彈，加上需求回暖，讓煤炭一躍成為澳大利亞最大外銷產(chǎn)品。
澳大利亞政府官方數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞是全球最大煤炭出口國，2017至2018年間通過出售動力煤和冶金煤實(shí)現(xiàn)了610億澳元的創(chuàng)紀(jì)錄出口收入。過去3個月，煤炭已經(jīng)取代鐵礦石，成為澳大利亞最有價(jià)值的出口產(chǎn)品，這是2012年以來首次。
這樣的良好態(tài)勢也讓越來越多的公司加入了“重啟老礦、開發(fā)新礦”的行列。澳大利亞ABC廣播新聞消息稱，大宗商品交易巨頭嘉能可（Glencore）在蘇拉特盆地（Surat Basin）的Wandoan煤礦項(xiàng)目終于獲得采礦租約，該項(xiàng)目于2013年擱置，此時獲得租約意味著重啟在即。
此外，印度阿達(dá)尼集團(tuán)（Adani Group）也重拾了對澳大利亞最大煤礦項(xiàng)目Carmichael的信心，該公司就開發(fā)工作進(jìn)行了新一輪熱議和研究，并重新開始了融資工作。去年中，阿達(dá)尼以“無法與州政府達(dá)成特許權(quán)協(xié)議”為由推遲了價(jià)值165億美元的Carmichael項(xiàng)目的開發(fā)工作，昆士蘭州政府以該煤礦項(xiàng)目將危害加利里盆地發(fā)展為由不同意礦權(quán)制度條款。截至去年底，阿達(dá)尼也未能籌到開發(fā)Carmichael的資金，包括中國銀行在內(nèi)的3家銀行拒絕為其融資。
事實(shí)上，“籌資難”是礦企面臨的最大挑戰(zhàn)之一，投資者和融資機(jī)構(gòu)越來越抗拒為煤炭項(xiàng)目提供資金。花旗在一份報(bào)告中指出，投向新煤炭項(xiàng)目的資金規(guī)模已經(jīng)從2012年的100億美元降至2018年的22億美元，降幅達(dá)80%。
盡管銀行和養(yǎng)老基金幾乎不再投資煤炭，但私募股權(quán)可以填補(bǔ)這一空缺?！督鹑跁r報(bào)》指出，管理90億美元資金的能源領(lǐng)域私募股權(quán)公司Denham Capital，正在為昆士蘭州價(jià)值10億美元的Olive Downs冶金煤礦提供融資，該煤礦計(jì)劃在70年內(nèi)每年生產(chǎn)2000萬噸冶金煤。
Olive Downs由澳煤礦開采商彭布羅克資源公司（PembrokeResources）主導(dǎo)，預(yù)計(jì)2020年下半年實(shí)現(xiàn)首次產(chǎn)出，并最終有望成為全球第五大或第六大冶金煤生產(chǎn)項(xiàng)目。Denham Capital已承諾向彭布羅克資源提供2億美元資金發(fā)展Olive Downs。
